里昂发布研究报告称，对玖龙纸业(02689)评级从“买入”下调至“跑赢大市”，预计2023财年净亏损约为27.55亿元人民币，即下半年净亏损约为13.66亿元人民币;2023财年收入或同比下降5.3%至约285亿人民币，目标价5港元。公司经营和财务杠杆较高，意味着在需求疲软下，折旧和利息支出可能会令其出现净亏损。