周三，各期限美债收益率纷纷小幅回落，随着当天公布的美国楼市数据表现不佳，市场的降息预期再度有所升温。而在债市上，这一押注的最佳体现，无疑是美债收益率曲线的多个部分出现了四年来最为“陡峭”的局面……

　　其中，2年期美债收益率跌4.02个基点报3.7786%，5年期美债收益率跌1.59个基点报3.845%，10年期美债收益率跌0.59个基点报4.2906%，30年期美债收益率跌0.31个基点报4.8311%。

　　同时，美债收益率曲线年期收益率差目前也已达到了51.2个基点，这是一组被业内广泛视为反映经济预期的指标。

　　不难看到的是，尽管今年以来美债收益率曲线就一直处于趋陡的过程中，但与过去几个月因担心更多债券发行将给长期债券带来压力的“熊陡”不同的是——近来美债收益率曲线的陡峭化，更多呈现了“牛陡”：

　　事实上，自从理事鲍曼和沃勒等由特朗普总统任命的美联储官员，上周末起开始讨论最早于7月开始降息的可能性以来，关于今年首次降息时机的争论便已愈演愈烈。

　　美国商务部的数据显示，5月份美国新屋购买量降至七个月以来的最低点，原因是大量销售激励措施未能缓解经济承受能力的限制。上月美国新屋销售总数年化为62.3万套，环比下降13.7%，大幅低于市场预期的-6.7%，也创下了自2022年6月以来最大的降幅。

　　花旗美国利率策略师Ed Acton指出，“我们的基线月会议上进行年内首次降息，但我们也正密切关注美联储官员在7月会议和杰克森霍尔全球央行年会前的讨论。”

　　根据芝商所的美联储观察工具显示，利率市场交易员们目前预测美联储7月会议宣布年内首次降息的可能性为25%，9月降息的可能性为90%。

　　不少业内人士也正密切关注美国经济放缓的任何迹象——这可能会影响未来几个月的降息概率。

　　周四将有多位美联储官员公开发表讲话，包括了里士满联储主席巴尔金、克利夫兰联储主席哈马克、美联储理事巴尔以及明尼亚波利斯联储主席卡什卡利。

　　在经济数据层面，美国商务部则将于今晚公布第一季度国内生产总值终值。美国劳工部也将公布每周例行的初请失业金数据。

　　道明证券驻纽约的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，最重要的数据将于周五公布，即5月个人消费支出物价指数。他补充道，“目前市场在任何一个方向上都没有太大的动能，数据可能会改变这种状况。”

　　对于美债收益率的走势，Fort Washington Investment Advisors投资组合经理Dan Carter表示，“短债收益率可能会下降，但我们不太相信长债收益率也能下降，”