尽管美股在7月的最后一个交易日遗憾收低，但标普500指数在当月仍然上涨了逾2%，多次刷新历史收盘高位纪录，以科技股为代表的纳指表现甚至更好。

　　多重迹象显示，在经历了今年早些时候的高度焦虑后，华尔街似乎已经重新回归到了疫情后追逐风险的“常态”，而散户投资者也正试图抢占这轮升势行情的主导权。

　　从消息面看，美国大而美法案在7月初通过，为公司税收、政府支出计划以及纳入该法案的其他因素，提供了更多明确性。

　　在二季度美国资产一度遭遇“股债汇”三[*]后，围绕“美国例外论”的交易似乎又开始卷土重来。

　　在美国主要股指里，道琼斯运输业平均指数是当月表现最差的主要股指，而

　　科技股权重较大的纳斯达克指数和标普500指数得到了坚实的上市公司盈利支撑：第二季度财报季开始时预期较低，但迄今为止财报季的表现显然超过了这一预期，尤其是AI领域的动能强劲。

　　除了令人印象深刻的科技股表现外，7月美股市场令人难忘的另一幕，无疑是散户投机浪潮的再度兴起。散户投资者在Opendoor 、柯尔百货、Healthcare Triangle等多只网红股身上接连“切换阵地”。

　　，这推动了花旗美国经济惊奇指数持续回升。

　　与上半年的低迷势头不同的是，7月份美国硬数据和软数据均意外上涨，其中软数据表现更佳——这显然也成为了美联储毅然顶住鲍威尔施压，坚决不降息的有力理由。

　　——现在预计年内降息两次的概率已低于了五成，而对2026年降息幅度的预期则攀升。

　　其中，与美联储利率预期变动关联最为紧密的2年期美债收益率升幅最大。

　　此消彼长的是，金价目前已经连续第三个月表现平平——现货黄金价格7月累计下跌了0.3%。

　　比特币在上半月一度升破12万美元，续创历史新高，随后在下半月始终徘徊在11.8万美元的高位附近……

　　以太坊7月份更是飙升逾50%，为2022年7月以来表现最好的一个月，整个月仅有一天出现了以太坊ETF资金流出。

　　高盛编制的投机交易指标)大幅上涨，目前已处于了1998-2001年和2020-2021年以外的最高水平(尽管眼下仍远低于这两个时期达到的高点。

　　有趣的是，高盛策略师Chris Hussey指出，尽管STI此前两次达到如此高位之后都出现了大幅市场抛售，但近期投机交易活动的增加，预示着股市短期内可能仍存在上行风险。正如人们在1999年和2021年所看到的那样，在科技泡沫破裂之前，股市可能会大幅走高。