交银国际：料阿里首财季收入按年升12% 电商优于预期

　　 交银国际发表报告，预计阿里巴巴(09988.HK)首财季收入按年增12%至2309亿元人民币，好于市场预期的增长8%至2223亿元。经调整EBITA料按年增长27%至436亿，利润率料为19%，按年提升2个百分点。交银国际预计，阿里今年电商GMV增3%，CMR增7%，淘天内容或用户投入初见成效。1+6+N 战略继续推进，各业务价值将逐步显现，维持124港元目标价，现价对应中国商业2024年仅8倍市盈率，估值处于低位，维持买入。