今年以来，已有5家银行被保险公司“举牌”。

　　3月12日，瑞众保险增持300万股中信银行H股股份，达到后者H股股本的5%。

　　2月，平安资管受托平安人寿资金，投资农业银行H股，并在2月17日达到农业银行H股股本的5%，触发平安人寿的“举牌”。

　　1月，平安资管受托平安人寿资金，分别投资招商银行H股与邮储银行H股，分别在1月10日与1月8日达到这两家银行H股股本的5%，触发举牌事宜。

　　与此同时，新华保险以协议转让方式收购澳洲联邦银行所持有的杭州银行3.3亿A股，转让总价为43.16亿元，在这次权益变动后，新华保险及其一致行动人将直接持有杭州银行约3.57亿A股，占普通股总股本的5.87%。

　　令市场好奇的是，为何这5家银行会成为保险公司“举牌”的首选？

　　一位保险公司资产管理部副总经理向在他看来，相比其他保险公司在二级市场增持银行股达到举牌要求，新华保险采取协议转让方式增持杭州银行A股，但新华保险此举也是看重杭州银行的盈利能力与抗风险能力。据杭州银行2024年业绩快报显示，其归母净利润同比增长18.08%，不良贷款率稳定在0.76%，ROE连续四年提升至16%。

　　需要注意的是，除了新华保险增持杭州银行A股，平安人寿与瑞众保险对中信银行、邮储银行、招商银行、农业银行的举牌，都是通过增持H股完成。究其原因，是当前银行AH股仍存在一定价差，令股价相对较低的银行H股具有更高的投资价值。

　　截至3月17日收盘时，农业银行、邮储银行H股分别为5.02港元/股与5.25港元/股，低于其A股收盘价5.13元/股与5.38元/股。

　　浙商资管发布最新报告认为，同一家上市银行的更低估值，既能增厚保险资金的安全边际，又隐含更高的预期回报水平，这令折价的银行H股更具吸引力。与此同时，随着境外资本对中国资产的配置情绪回暖、对港股认同度的提升，叠加互联互通机制下，南下资金在港股的定价权提升，银行股AH溢价有望收敛，给保险资金投资银行H股带来额外的溢价收敛收益。

　　招商证券分析师王先爽表示，由于银行股AH溢价状况的存在，国有大行H股的股息率高于相应银行A股，且较高的股息率意味着更丰厚的收益回报，对于追求稳定现金流的保险资金而言，这无疑具有巨大的吸引力。此外，就长期投资视角分析，稳健且可观的股息收入能给保险资金提供持续的资金流入，更好匹配保险业务的赔付需求与资金运用计划。

　　一位保险公司投资部人士向国家金融监管总局副局长肖远企表示，总局将进一步优化完善保险资金投资相关政策，鼓励保险资金稳步提升投资股市比例，特别是大型国有保险公司要发挥“头雁”作用，力争每年新增保费30%用于投资股市，力争保险资金投资股市的比例在现有基础上继续稳步提高，充分发挥保险资金在长期投资、价值投资方面的积极作用。

　　国家金融监管总局发布的数据显示，截至2024年末，人身险公司股票配置余额2.27万亿元，占人身险公司资金运用余额的7.57%，较2023年末增加4518亿元；财产险公司股票配置余额1601亿元，占财产险公司资金运用余额的7.21%，较2023年末增加336亿元。

　　这位保险公司投资部人士向新华保险表示，作为国有大型保险公司与长期耐心资本，公司将基于专业判断，精选投资标的，以更积极姿态、更丰富策略、更有效措施、更完善机制稳步推进中长期资金入市，助力增强资本市场的内在稳定性与抗风险能力，在服务资本市场高质量发展过程中不断提升险资穿越周期、服务实体经济的能力。