时隔四年，市值两千亿元规模的“酱油茅”海天味业净利润重回两位数增长。

　　近期发布的年报显示，海天味业2024年实现归母净利润63.44亿元，同比增长12.75%。这样的业绩来之不易。要知道，海天味业上次年度净利润两位数增长，要追溯到2020年。

　　作为调味品龙头，海天味业的“反弹”令投资者欣慰，也让市场开始寻找新的“价值锚点”。海天味业正在筹划的赴港上市和全球化，能否接下重托？4月7日下午，海天味业召开2024年度业绩说明会，公司董事兼总裁管江华表示：“未来海外业务将选择消费基础良好、调味品需求旺盛的市场适度侧重开展。”

　　不过，在国内调味品市场转向“质价比”之争时，行业流行的“零添加”概念也面临争议。伴随着同行千禾味业“千禾0”商标风波，相关部门明确不允许再使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。而海天味业的“零添加”产品也不少，管江华表示支持新规，会积极按照新的政策要求推进后续工作。

　　谈“出海”：选择消费基础良好、调味品需求旺盛的市场适度侧重开展

　　年报显示，2024年海天味业实现营业收入269.01亿元，同比增长9.53%；归母净利润63.44亿元，同比增长12.75%。毛利率则同比增长2.47个百分点至38.62%，公司称：“主要是材料采购成本下降、精益及科技驱动成本控制等综合影响所致。”

　　投资者不禁感叹：分产品来看，2024年海天味业酱油、调味酱、蚝油、其他品类分别实现收入137.58亿元、26.69亿元、46.15亿元、40.86亿元，同比增速分别为8.87%、9.97%、8.56%、16.75%；分渠道来看，线%，线%，公司称主要是线上运营水平及产品竞争力持续提升所致。

　　去年12月，海天味业宣布港股IPO，剑指全球化。在港股招股书中，公司就提出“向上、向下、向内、向外”的战略，其中“向外”则是指应用本地化经营战略，实现优势出海、探索全球。

　　不过，全球化战略在本次A股年报中仍“惜字如金”。在4月7日下午举行的业绩说明会上，海天味业董事兼总裁管江华在回应他也坦承：“现阶段海外营收占比还较低，主要通过海外经销商销售。”

　　谈“零添加”新规：将积极按照要求推进相关工作

　　2022年，海天味业曾陷入添加剂“双标”风波。该事件引发了消费者对食品行业“科技与狠活”的摒弃，以及对“零添加”概念的追捧。一时间，调味品、饮料、乳品等多个食品细分领域都开始流行起了“零添加”。

　　海天味业的调味品同行中，千禾味业就凭借“零添加”抓住了这波消费热潮，近几年业绩水涨船高。但最近，千禾味业被质疑包装标识中所谓的“零添加”只是其注册的“千禾0”商标，造成了产品无添加剂的市场误导。尽管公司发文澄清，但舆论风暴还在持续。

　　3月27日，国家卫生健康委会同国家市场监督管理总局发布了50项食品安全国家标准和9项标准修改单。其中明确提出，不允许再使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调，新规设有2年过渡期。

　　作为调味品龙头，海天味业也有所谓“零添加”产品。例如，其官方海天味业的“零添加”产品

　　对于如何看待和落实“零添加”新规，管江华在业绩会上表示：“‘零添加’新规有利于推动行业的规范发展、引导科学认知，公司非常支持，会积极按照新的政策要求推进后续工作。”

　　因此，调味品企业不得不在C端产品创新和营销上“卷”出新高度，以求获得业绩增长。以海天味业为例，公司2024年ESG报告显示，截至报告期末，海天共有低糖/减糖/无糖产品500款，低盐或减盐产品超过300款，低脂/减脂/0脂产品超过850款。

　　对于产品创新，管江华在会上表示：“未来公司仍将坚持进行原有产品的迭代与创新，并洞察用户需求强化新产品的研发，不断增强公司产品力的竞争壁垒。”