根据提交给SEC的档案，摩根士丹利旗下Morgan Stanley Bitcoin Trust拟议费率为0.14%：比目前美国市场费率最低的Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF还少1个基点，比BlackRock规模最大的iShares Bitcoin Trust ETF更是低了11个基点。

　　彭博ETF分析师James Seyffart在看到摩根士丹利最新S-1档案后，今晨也发文道：

　　费率战重燃，谁在流血竞争？

　　目前美国现货比特币ETF市场规模达870亿美元，主要玩家费率对比如下：

　　Grayscale Bitcoin Mini Trust 0.15%

　　Franklin Templeton EZBC 0.19%

　　Bitwise BITB 0.20%

　　ARK 21Shares ARKB 0.21%

　　BlackRock IBIT与Fidelity FBTC并列0.25%。

　　种子资金100万美元、保管方为Coinbase与BNY Mellon。NYSE Arca已于3月25日确认上市申请，Seyffart预估。

　　彭博分析师：那16,000名顾问才是真正的护城河

　　彭博另一位ETF分析师Eric Balchunas指出，0.14%的费率设计，背后有一个精准的商业逻辑：摩根士丹利旗下约16,000名理财顾问，合计管理6.2兆美元客户资产。费率够低，这些顾问在向客户推荐MSBT时，就不存在的顾虑。

　　Balchunas还用一句话总结摩根士丹利的位置：这道护城河，是BlackRock或Fidelity这类资产管理公司难以的。

　　费率最低≠规模最大，分销优势成变数

　　当然，费率低不等于自动胜出。市场显示尽管Grayscale Mini Trust费率0.15%，仍远落后贝莱德的IBIT；Franklin Templeton EZBC费率0.19%，流入量也相对有限。

　　费率是一个考虑点，但分销才是放大器。摩根士丹利在监管批准后，MSBT将成为第一个由美国大型银行直接发行的现货比特币ETF，有别于贝莱德、富达等资产管理公司的角色定位。

　　这一点，对摩根士丹利旗下数百万高净值客户而言，在信任度与合规框架上的意义，可能远超费率本身。