中信建投研报指出，2024年1-5月美妆社零累计增速5.4%，化妆品稳健复苏中，预计2024年下半年伴随着低基数和库存消化下，化妆品消费增速有望逐步回升。医美板块，部分玻尿酸产品由于供给增加以及竞争加剧下均价有所下行，再生材料、胶原蛋白等新材料表现更优。预计2024年下半年将有部分管线产品存在获批预期，医美新材料仍持续拿证中，关注超跌反弹。