但市场还是相信“先信资本”的力量，昨日尾盘市场迎来了一波烈度不强的抛售，收益率小幅上行0.5bps左右，但情绪整体稳定。2）进入7月中旬，考虑到此后可能的税期影响，市场的资金预期开始松动，短端品种存在一定的调整压力：存单一级提价，二级收益率上行；前期表现较强的2年国债连续两个交易日上行，收益率回升至1.39%；而作为资金风向标的FR007_1Y合约本周以来已经上行近5bps，市场可能对此前乐观的资金预期进行了一定的反思。3）虽然尾盘权益市场有所回落，但随后重拾涨势，上证指数再度站上3500点。权益市场的强势表现使得风险情绪压制了债市表现，特别是午后的一波凌厉上涨更是使得收益率加速上行。4）坊间传出关于“城市工作会议”的小作文，市场对其召开背景、会议规格和内容存在诸多遐想；联系到近期“反内卷”带来部分商品期货合约的大幅上行，使得市场联想到2015-2016年“供给侧改革”+“货币化棚改”的记忆，存在一定的避险情绪，投资者先跑为敬。对于上述4点，我们认为小作文的真实性无从考证，也无从评判分析其对市场的影响，市场选择先避险无可厚非。而对于资金面的可能变化和权益市场的短期压制，我们建议保持观望，暂避锋芒，等待更好的入场时机。

　　华创投顾指出，近期市场逐渐形成了10Y国债活跃券较难突破1.63%点位的一致性预期。宏观视角来看，如果遵循基本面动能→货币政策基调→资金利率的传导逻辑，近期资金利率在市场的将信将疑中稳步下行。微观视角来看，阻力位的形成往往来自于筹码的集中抛售。此时，一旦有实质性利多出现，1.63%转变为惜售区域，下方阻力并不大。目前10Y国债所面临的1.63%关口，尽管距历史低点不到5BP，但实际处于相对安全、合理的位置。现阶段该点位的阻力更多来自交易心理和学习效应层面，未来突破的实质障碍并不大，无需过长逻辑判断，灵活把握即可。