美国联准会在今日凌晨传来两项关键决策：主席鲍威尔宣布调降一码，让联邦资金利率区间降至3.75%-4%，并宣布12月1日起停止缩减资产负债表，也就是暂停量化紧缩。

　　未来到期公债将展延，确保资产负债表大致维持现有规模；对抵押担保证券的做法则维持每月最多350亿美元到期不续投，并把回收资金全数转投美国公债。此举针对银行准备金下滑与货币市场流动性紧俏的隐忧，意在防堵金融系统出现裂缝。

　　不过他也提醒，下一步行动还要视经济数据而定。

　　主席放缓脚步：12月降息未成定局

　　尽管两项决策带有明显宽松色彩，鲍威尔在会后

　　鲍威尔指出，美国经济正处在夹缝：就业增幅放缓、失业率微升，反映成长动能走弱；但同时，核心通膨仍约2.8%，高于2%目标，价格压力尚未彻底缓解。

　　他也提醒，联邦政府持续关门恐压抑经济活动并干扰统计数据，进一步提高决策难度。会中，不同理事对12月立场分歧：有人主张再降两码，也有人倾向暂停动作，显示内部对未来路径看法并不一致。

　　市场短线震荡：乐观与谨慎交错

　　鲍威尔先鸽后鹰的消息公布后，美股走势分化：标普500指数涨幅收敛，道琼工业指数反跌0.16%，纳斯达克指数逆势上涨0.55%。

　　比特币则一度插针109,145美元，截稿前现报110,458美元。

　　对于降息幅度可能比想像中少的状况，债市殖利率全线。

　　前路多岔

　　未来数月，联准会必须在通膨与就业之间精准拿捏。鲍威尔强调将再定夺，意味政策将保持高度弹性。通膨回落速度、就业市场冷却幅度、以及政府关门对经济的拖累，都可能扭转决策方向。

　　总结而言，10月降息与停止缩表标志货币政策由紧转中，但鲍威尔对的反覆强调，提醒各界别把眼光放在即将发布的经济数据，而非提前押注一条线性宽松道路。

　　对所有参与者而言，静待数据、保持机动，才是穿越未来数月波动的唯一路径。