2025年，比特币创下历史新高后出现显著极端波动，根据多家链上分析机构的数据，这些被称为大佬、巨鲸的OG比特币持有者正陆续将资金套现，金额已经高达数亿美元，这一趋势引发市场对比特币后市走向的担忧，多项数据分析显示可能会导致比特币价格回调跌至9万美元。

　　价格自高点回落近两成，投资人信心受考验比特币目前价格较2024年10月6日创下的12.6万美元高点下跌约18.7%。分析人士指出，这波回落部分属于牛市中的技术性修正，但也有观点认为，长期持有者的集中抛售正在加重市场的卖压。

　　链上数据揭示老手活动增加

　　Capriole Investments创办人Charles Edwards在X上公布的链上数据显示，持有比特币超过七年以上的大佬们近期明显增加了活动。这些帐户通常在市场高点时才会出手，而他们的动作往往被视为市场情绪的风向指标。

　　抛售金额高达数亿美元链上图表色彩

　　Edwards分享的图表以颜色标示不同规模的抛售：橙色代表1亿美元级别的资金移动，红色则代表超过5亿美元的抛售。从图表中可以看出，2024年11月以来的卖出活动逐渐升温，进入2025年后更呈现明显扩大的趋势。他形容今年的图表，意指抛售规模之大，远超过前几个年度。

　　每小时千枚比特币转移链上活动频繁

　　根据Glassnode的统计，自今年初起，巨额比特币转移的事件频率显著上升，平均每小时约有超过1000枚比特币从长期持有地址移出。这些交易虽未必全数流入交易所，但其规模足以影响市场情绪。

　　元老级巨鲸动作引关注部分资金流向交易所

　　链上分析平台Lookonchain近日亦指出，一位被称为的投资人Owen Gunden，在上周末一次性转出3600枚比特币，价值约3.72亿美元，其中约500枚被存入Kraken交易所。这一举动引发市场猜测，认为可能预示会有更大规模的抛售潮。

　　抛售未必等于抛盘分析师强调安全性与托管因素

　　然而，也有观点对此持较为审慎的看法。链上分析师Willy Woo认为，所谓的并不一定代表实际卖压。他指出部分长期未动用的比特币被转移，可能是为了提升安全性，例如将资金移至具备加密防护的钱包地址或是轮换托管机构。此外，部分巨鲸转帐也可能与公司或基金的内部资产重组有关，而非抛售行为。

　　技术面出现或预示进一步下跌

　　尽管如此，市场技术面仍显示出潜在风险。根据Cointelegraph Markets Pro和TradingView的资料，比特币目前正处于一个被称为的形态中。这是一种常见于下跌趋势中的整理型态，通常预示价格在短暂盘整后可能继续走低。

　　支撑线成关键、跌破恐指向八万九千美元

　　若比特币跌破10万650美元支撑区，Cointelegraph Markets Proand TradingView分析模型推算其下一个潜在目标价位为8万9,600美元，较目前水准下跌约12%。市场观察人士指出，比特币本周的收盘价是关键。若价格能稳定收于50周移动平均线美元)之上，短期下行风险或可缓解；反之，若跌破该水准，市场可能回测9.2万美元甚至更低。

　　长期投资者行为再度主导市场节奏？

　　回顾历史，比特币在经历多次牛熊交替后，长期持有者的行为往往对价格趋势具有重要影响。这些投资者通常拥有丰富的市场经验与资本优势，他们的抛售动作既可能反映获利了结的策略，也可能代表对市场前景的谨慎态度。

　　市场仍具韧性，短期震荡难免

　　截至目前，市场仍展现出一定的韧性。尽管短期波动加剧，但整体交易量并未急剧下降，显示投资者仍在观望后续走势。分析人士普遍认为，若宏观经济环境保持稳定、比特币减半效应持续发酵，长期上升趋势仍有支撑。然而，在们频繁移动资金的情况下，短期内比特币价格恐难免经历更深的震荡与修正。