今年以来，由于川普政府非传统的经济政策促使投资者和各国央行纷纷寻求避险资产，黄金价格出现了一波强劲上涨。然而，目前最引人注目的却是白银，今年迄今价格已翻倍，投报率超过100%，远高于黄金的60%。黄金大多头Peter Schiff在今年也多次建议大家做多黄金和白银，同时不忘对比特币加以调侃，称黄金和白银的突破对比特币来说十分利空，比特币今年迄今下跌2%，是今年少数下跌的资产之一。

　　贵金属白银具众多实用价值

　　身为贵金属的白银不仅稀有美观，还具有许多实用价值。银是一种优良的导电材料，广泛应用于电路板、开关、电动车和电池等领域。银浆是太阳能电池板的关键成分，银也用于医疗器械的涂层。由于白银的库存已接近历史最低水平，而投资者仍在争相购买，因此存在供应短缺的风险，这可能会影响多个产业。

　　谁在买白银？

　　同为贵金属的白银，与黄金一样，至今仍是制作珠宝和钱币的热门材料。中国和印度仍然是白银的主要买家，这得益于它们庞大的工业基础、庞大的人口以及银饰作为代代相传的价值储存手段所发挥的重要作用。

　　各国政府和造币厂也消耗大量白银来生产金银币和其他产品。作为一种可交易资产，白银的单价远低于黄金，因此更容易被散户接受，而且在贵金属价格上涨时，白银价格的波动幅度往往更大。

　　影响白银价格的因素有哪些？

　　白银用途广泛，这意味着其市场价格受多种因素影响，包括制造业周期变化、利率波动，甚至再生能源政策。当全球经济加速成长时，工业需求往往会推高白银价格。而当经济衰退来临时，投资人则可以避险为由作为替代买家进入市场。

　　白银流动性较差，背后没有央行储备

　　值得注意的是，白银市场的流动性与黄金市场相比较为清淡。日成交量较小，库存较为紧张，流动性可能迅速蒸发。据彭博社报导，伦敦储存的白银市值略低于500亿美元，而黄金则高达1.2兆美元。对于黄金而言，伦敦市场由约7,000亿美元的黄金储备支撑，这些黄金主要由世界各国央行存放在英国央行的金库中。当流动性紧缩时，这些黄金可以贷出，实际上使各国央行成为最后的贷款人——但白银市场没有类似的储备。

　　白银今年为何上涨一倍？

　　白银价格通常与黄金走势一致，但波动幅度更大。2025年初黄金价格飙涨后，有投资人指出，黄金相较于白银和的价格比已超过100，白银相对于黄金的明显低价足以吸引部分投资者大量买入。

　　美国、法国和日本等主要经济体沉重的债务负担，以及缺乏解决这些问题的政治意愿，也促使一些投资者今年囤积白银和其他另类资产，这导致了更广泛的政府债券和货币撤离，被称为。比特币之前的上涨，也被不少人拿来做此归类。

　　同时，全球对白银的需求已连续五年超过挖采产量，墨西哥、秘鲁和中国这三大生产国都面临从监管障碍到环境限制等一系列挫折。

　　而以白银为支撑的交易所交易基金也吸引了新的投资。黄金大多头Peter Schiff在今年也多次建议大家做多黄金和白银，同时不忘对比特币加以调侃，称黄金和白银的突破对比特币来说十分利空。比特币今年迄今下跌2%，是今年少数下跌的资产之一。