比特币的长期持有者已暂停了自7月以来长达数月的抛售，这是这段期间以来的首次，为正应对节日波动的市场释放出潜在的缓解信号。与此同时，以太币巨鲸在最近几天抢购了超过10万枚ETH，显示出正为反弹进行布局。

　　根据CryptoQuant的链上数据，持有比特币至少155天的钱包——通常被称为长期持有者——其总持仓量从7月中旬的1,480万枚下降到12月的1,430万枚。这一曾导致价格下行压力的派发阶段似乎已经停止，长期持有者开始进行小幅吸筹。加密货币投资者Ted Pillows在X上发文指出：

　　这一喘息机会出现在市场普遍谨慎的背景下。比特币在过去一周内于86,744美元至90,064美元的狭窄区间内波动，周一收于87,314美元左右，上涨3.09%。衡量美国机构需求的Coinbase比特币溢价指数仍为负值，反映出持续的抛售压力和风险胃纳的下降。由于投资者在节日期间流动性稀缺的情况下重新调整仓位，比特币现货ETF在圣诞节当周录得7.82亿美元的资金流出。

　　Santiment的分析师指出，圣诞节前后市场出现了的激增，价格曾短暂冲破90,000美元后又回落至87,000美元以下，其走势往往与交易者情绪背道而驰。在X平台上，讨论声浪也呈现看跌倾向，一位用户建议散户投资者在低流动性环境下利用定期定额策略进行战略性进场。

　　与此同时，以太币巨鲸加速了吸筹，自12月26日以来增加了约12万枚ETH，按目前价格计算价值约3.54亿美元。这些大户目前控制了ETH约70%的供应量，这一比例自2024年底以来稳定攀升。Milk Road的分析师认为，这一趋势显示市场可能低估了以太币的上行空间，并指出：

　　周一ETH交易价格为2,944美元，上涨3.27%，但在山寨币普遍疲软的背景下，其今年以来的表现逊于比特币。前BitForex执行长Garrett Jin预测，资金可能会从近期上涨的白银、钯金和铂金等贵金属流入BTC和ETH，这有可能引发一场空头挤压。

　　这些截然不同的行为凸显了2025年底加密货币市场正趋于成熟，机构与巨鲸的动态日益主导资金流向。今年早些时候，比特币巨鲸激活了休眠持仓，在10月价格触及126,000美元以上的高点后转移了数十亿美元进行，随后市场修正超过30%。VanEck在12月中旬的ChainCheck报告中强调了的分歧：中期持有者在抛售，而超长期持有者则坚定持有。

　　随着2025年进入尾声，分析师警告市场已发生结构性转变：由于演算法机构交易和ETF的主导地位，巨鲸吸筹可能不再是可靠的筑底信号。