今日比特币币价出现回温，比特币自深夜回涨79200美元，现价回落78566美元水位，过去24小时涨幅收敛到0.2%；以太坊从昨日下午下探至2157美元，今回升至一度接近2400美元水位，现报价为2349美元。

　　自昨日下午下跌后，也累积了不少空单涌入，但今晨的回涨也[*]的空军措手不及，根据Coinglass数据，24小时内清算仓位仍达到5.48亿美元，其中空单占2.3亿；但开始回弹的12小时内清算集中在空单，达1.02亿，热力图更显示，清算部位一大部分来自山寨币HYPE。

　　专家警告回弹陷阱

　　尽管看似币价回温，但Galaxy Digital研究主管Alex Thorn近日在X平台上发文指出，链上数据、关键价位的技术性走弱、宏观不确定性，以及短期内缺乏明确催化因素，都显示BTC未来数周至数月内可能持续走弱，并下探至200周均线附近。不过他也强调，从历史经验来看，这些位置往往是长期投资者的极佳入场区间。

　　月线年以来首见

　　Thorn指出，1月28日至1月31日期间，比特币累计下跌15%，并在周末加速下行，仅周六当天就重挫10%。目前约有46%的比特币供应处于浮亏状态。1月收盘后，比特币首次自2018年以来出现连续4根月线收跌。

　　此外，除了2017年这一特殊年份外，比特币历史上从未出现过在历史高点回撤40%后、3个月内不进一步扩大到50%以上回撤的情况。若从当前ATH回撤50%，BTC价格约为63,000美元。

　　82,000–70,000美元存持仓真空

　　链上数据方面，Thorn表示82,000至70,000美元区间存在明显的持仓真空，增加了短期内下探以测试该区间需求的可能性。当前比特币的实现价格约为56,000美元，200周均线美元。

　　目前仍缺乏鲸鱼和长期持有者明显增持的迹象，但长期持有者的获利了结正在明显放缓。在催化因素方面，比特币未能与黄金、白银一同参与，叙事层面对其也相当不利。

　　实现价格：约56,000美元

　　200周均线美元

　　ETF成本价最大折价约-10%：当前约76,000美元

　　供应缺口底部：约70,000美元

　　ATH回撤50%价位：约63,000美元

　　加密立法短期难成催化剂

　　Thorn也提到，虽然加密市场结构立法若通过可能成为外生催化因素，但近期通过的机率已经下降。即便通过，其正面影响更可能利好山寨币而非BTC。

　　综合以上因素，Thorn认为，尽管BTC可能在ETF成本价最大折价约-10%附近震荡，但比特币进一步下探至供应缺口底部70,000美元附近，甚至测试实现价格和200周均线美元)的机率依然较高，时间跨度可能是未来数周到数月。

　　不过他也指出，从历史上看，这些区域往往标志着周期底部，并为长期投资者提供了较强的入场机会。