二月对比特币多头而言堪称噩梦。月初比特币还在8万美元上方，但随着科技股走弱、杠杆部位遭连环清算，价格在2月5日一度暴跌至6.1万美元，创下15个月新低。

　　截稿前，比特币报价约68,205美元，较低点反弹约12%，但始终无法重新站上6.9万美元关卡。

　　据VanEck分析，此轮抛售的核心驱动力包括稳定币市值从12月至2月蒸发约140亿美元、比特币ETF遭遇创纪录的资金外流，以及市场流动性急剧萎缩。技术面上，6.9万美元已从支撑翻转为压力，若无法有效收复，下方6.5万美元将成为关键防线。

　　整体而言，比特币二月跌幅达14.4%，为近十年最差的二月表现，距去年十月的历史高点更已回落44%。

　　以太坊跌破2,000美元，巨鲸逆势吸筹

　　以太坊的处境甚至比比特币更为严峻。ETH在昨晚跌破2,000美元心理关口，目前报价约1,951美元，在1,900至1,975美元区间窄幅震荡。

　　链上数据呈现两极分化的景象：持有100至1,000枚ETH的中型钱包已进入投降阶段，持仓量从979万枚ETH降至832万枚；但持有10万枚以上的巨鲸钱包反而从275万枚增持至368万枚，逆势大举吸筹。

　　分析师先前曾警告以太坊出现反向杯柄形态，若跌破1,900美元支撑，最低恐下探1,665美元。不过，巨鲸的大量买入或许暗示聪明钱正在底部布局。

　　主流Meme币回弹，但距离高点仍远

　　如果说比特币和以太坊是，那Meme币就是。截至2月中旬，主流Meme币距历史高点的跌幅普遍超过85%，散户信心遭到严重打击。

　　狗狗币：目前报价约0.096美元，距历史高点下跌87%。DOGE近日虽有小幅反弹，但技术面暗示可能再次回调。目前在0.10至0.12美元区间整理，若无法收复0.12美元，恐怕继续承压。

　　柴犬币：报价约0.0000065美元，距历史高点暴跌93%，为主流Meme币中跌幅最深者。市值约38.3亿美元，过去7天再跌6.6%。不过，交易所SHIB净流出增加，显示部分投资者选择将代币转入冷钱包长期持有。

　　PEPE：报价约0.0000037美元，距2024年5月历史高点下跌86%。尽管价格重挫，PEPE的日交易量仍维持在5.5亿美元以上，显示市场对这只的兴趣并没有完全消退。链上数据也显示巨鲸正在低位默默买入。

　　此外，Solana生态的BONK报价约0.0000062美元，市值5.58亿美元；FLOKI则报0.0000562美元，暂时在20日均线上方维持稳定。整体而言，Meme币板块年初至今跌幅约16%，一月初的短暂反弹已被完全吞噬。

　　已到底部，还是跌势前奏？

　　市场对后市看法分歧明显。

　　看空派方面，彭博情报策略师Mike McGlone警告比特币可能跌至5万美元，Canary Capital执行长Steven McClurg也持类似观点，认为夏季前比特币恐再探底。

　　但看多派也不少，有分析师认为市场正处于，而Polymarket上比特币在年底前重返10万美元的押注机率仍然不低。

　　短期来看，比特币能否收复6.9万美元、以太坊能否站回2,000美元，将是判断反弹是否具备持续性的关键指标。若再次跌破6.5万美元和1,900美元，新一轮恐慌性抛售恐难避免。