美国加密货币现货ETF上周明显回暖。根据FarsideInvestors数据，3月9日至13日当周，美国比特币现货ETF合计净流入约7.634亿美元，以太币现货ETF同期也录得约1.609亿美元净流入。比特币ETF连续五个交易日维持净流入，以太币ETF则在周初短暂流出后，于周中起连四日转正，显示机构资金风向出现改善。

　　Farside数据显示，比特币现货ETF在3月9日至13日分别录得1.671亿、2.469亿、1.152亿、5,380万与1.804亿美元净流入，合计约7.634亿美元。以太币现货ETF同期分别录得-5,130万、1,260万、5,700万、约1.15亿与2,670万美元，合计约1.609亿美元。

　　从价格表现来看，以太币当周同步反弹。以太币于3月9日收在1,992.94美元，到3月14日收在2,097.09美元，周内盘中一度升至2,206美元以上；比特币则在3月14日收在71,214.63美元。这代表ETF资金回流期间，以太币已重新站回2,000美元上方，比特币也回到7万美元区间。

　　若只看以太币ETF的节奏，周中是明显转折点。3月9日仍为净流出，但自10日起连续四个交易日转为净流入，其中3月12日单日净流入约1.15亿美元，为当周高点。这也与以太币在周中后加速上行的时间点大致吻合。

　　市场普遍将这波反弹归因于两股力量。一方面，ETF资金回流为市场提供了明确的增量买盘讯号;另一方面，地缘政治风险升高后，加密资产在3月中旬表现相对强势。Market Watch指出，在股债市场承压之际，3月13日加密ETF逆势上涨，iShares Bitcoin Trust当日上涨2.2%，iShares Ethereum Trust上涨3.4%。同一时期，部分资金把加密货币视为区域金融压力下的替代资产，带动比特币与以太币自前期低点回升。

　　周末走势则延续上周偏强格局。以太币在3月14日收于2,097.09美元，到3月16日盘中报2,111.19美元；比特币则从3月14日收盘71,214.63美元，至3月16日盘中报72,523.18美元。据币安数据，撰文时比特币报72,713.9美元、以太币报2,237.5美元，显示周末后买盘仍有延续。

　　不过，后续走势仍面临明显变数。本周全球多家央行将召开政策会议，而中东局势与油价波动仍使通膨前景更复杂，亚洲市场周一仍对波斯湾局势保持戒心，Brent原油重回每桶104美元附近。这意味着，加密市场短线虽受ETF资金支撑，但若油价继续高档、通膨预期再度升温，风险资产仍可能面临波动。

　　就后市观察而言，市场目前关注三个重点。第一，比特币现货ETF是否能延续连五日净流入，因为这是本波反弹最直接的资金支柱。第二，以太币ETF能否维持周中后的吸金节奏，若资金延续，以太币走势通常更容易获得支撑。第三，宏观与地缘政治风险是否升高，特别是本周央行决策与油价走势，可能左右市场对降息与风险资产的预期。从目前已知数据来看，ETF资金面短线偏多，但市场是否能把上周反弹进一步扩大，仍需观察本周新一轮资金流与宏观事件变化。