美联储动态

　　 隐含的整体CPI通胀约为3.6%，隐含的核心PCE通胀约为3.3%，远高于美联储2%通胀目标。美联储追求的是“充分紧缩”和“更高更长”货币政策立场。我们的理解，通胀决定了联邦基金利率终点有多高，工资决定了高利率维持多长，即降息的时点及降息的空间。2023年，当CPI通胀在商品和住房的驱动下降到3-4%区间时，工资将成为其能否在2024年回到2%的决定性因素。但是，美联储也不必等到通胀率下降到2%才降息，只需要确定其向2%收敛。这一方面要求通胀下降到合宜的水平，另一方面要求其一阶导数为负，并且，稳定地下降比快速但有波动地下降更佳。

　　 英国央行动态

　　 巴克莱经济学家称，英国央行的下一步举措可能将取决于下一轮的就业市场和通胀数据，因为近期的统计数据无法为短期政策路径提供太多确定性。他们表示，到目前为止，2月份的数据显示，劳动力市场逐渐松动，工资增长强劲，但有势头减弱的早期迹象，通胀走软，但仍处于高位。他们补充称，本周焦点将转向2月份PMI数据，预计该指数的变化幅度将不会很大，与第一季度GDP小幅收缩的水平一致。经济学家表示，3月最后一次加息25个基点的可能性仍很大，但这将取决于最新数据。

　　 澳洲联邦动态

　　 澳储行在2月份会议上加息25个基点至3.35%，为2012年9月以来最高水平。澳储行会议纪要对此称，在2月份会议上考虑了加息25个基点还是50个基点的问题，作出加息25个基点的决定，反映了通胀触顶和收入下滑。澳储行委员们注意到，澳储行现金利率低于许多其他经济体。月度会议使频繁的政策调整成为可能，利率已经大幅上升。委员会的通货膨胀预测是基于现金利率在3.75%的技术性假设。近期通胀数据显示，通胀的广度和持续性有所增强，通胀有可能持续在令人不安的高位。澳储行将采取一切必要措施，将通胀恢复至2-3%的目标。中期通胀预期保持良好锚定。澳储行主席洛威此前表示，预计未来数月需要继续加息，逐月开会让联储能针对风险做出灵活的反应。高通胀正在造成破坏和腐蚀，不控制通胀将是危险的。重申联储将采取一切必要措施来降低CPI至目标，尚未看到关于商品价格CPI调整的证据。