本周二，美国银行最新发布的基金经理调查，再度揭示了一个大多数人早已知晓的事实：几乎华尔街上的所有人，当前都在做空美元。

　　不妨让我们暂时搁置这场关于创纪录美元空头头寸，是否会演变成一场创纪录轧空的争论。

　　知名财经博客网站Zerohedge认为，

　　美元的衰落确实是一个长期发展的过程：始于十多年前。而在2022年俄乌冲突之后更是加速发展，当时美元的武器化引发了人们对美元的逃离——即去美元化，任何担心自己可能受到SWIFT制裁的政府都会这么做。

　　很有意思的是，在这一变化背后，最大的赢家似乎并非是其他法定货币，而是黄金……

　　法国兴业银行指出，美元在全球外汇储备中的份额下降，或者说去美元化，在2020年新冠疫情危机期间一度有所暂停，但从2023年下半年起又重新恢复。自2023年第三季度以来，美元外汇储备的份额已跌至50%以下，降幅达-5.8个百分点。在这一阶段，黄金是主要受益者，其份额增长了7.9个百分点，达到23.3%，这反映出各国央行正在努力实现储备资产持仓的多元化……

　　这一趋势也被很多业内人士用来解释黄金飙升的原因……

　　据欧洲央行称，受创纪录的购买量和金价飙升的推动，黄金已超越欧元，成为全球央行第二大储备资产——2024年黄金占全球官方储备的比例达到20%，超过了欧元的16%，仅次于美元的46%。

　　注：深绿为欧元占比，黄色为美元占比，蓝色为黄金占比

　　上述数字虽然与法兴银行的报告略有不同，但反馈出的基调是一致的。根据欧洲央行的数据，各国央行的黄金储备在20世纪60年代中期曾达到3.8万吨的峰值，在2024年已再次上升至3.6万吨。欧洲央行的报告称：“全球各国央行目前的黄金储备几乎与1965年持平。”

　　在供应方面，欧洲央行指出，近几十年来黄金供应量在价格高企时期会增加：“如果历史能提供任何指导，官方对黄金储备需求的进一步增加，也可能支撑全球黄金供应的进一步增长。”

　　对此，Zerohedge表示，这原本是一个绝妙的纯理论思维实验，唯一的问题在于，

　　Zerohedge指出，倘若情况果真如此，并且当前黄金积累和去美元化的轨迹持续下去，

　　Zerohedge认为，这背后颇具讽刺意味的是：在1970年代初，一小撮强权人物带来了布雷顿森林世界的终结，全球被迫接受与黄金脱钩的金融体系。而50年后，在没有任何外部干预的情况下，黄金再次成为“储备货币”的世界却似乎已然回归。