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　　是，在新的收获季节，可可豆的产量较上一年有显著改善。Peter Feld表示，预计2024/2025财年可可豆的产量总体供应要高于2023/2024财年，但仍低于前一年。

　　在最新的财报中，嘉利宝也提到，在2024/2025财年收获的前几个月中，西非等产地的可可豆到货情况良好，符合预期。

　　“关于价格对需求的短期影响可能被低估”

　　可以看出，2024年巧克力涨价仅小幅影响了嘉利宝的销量，公司销售额则反而实现了较快增长。而在2025年巧克力的涨价是否会继续，巧克力行业又在发生哪些变化？

　　日前，另一家巧克力巨头瑞士莲在财报新闻稿中称，2025年需要进一步提高产品价格。嘉利宝CFO Peter Vanneste在财报电话会中也表示：“最近可可豆价格飙升，意味着巧克力市场将进一步提价。”

　　在他看来，可可豆的价格飙升也为行业带来了一些变化。一方面，与客户的谈判有时颇具挑战性，这在某些情况下导致产品暂时无法上架，消费者无法购买。此外，促销活动也发生了一些变化，暂时将重点转向非巧克力品类。另一方面，客户推迟下单，期望价格会下降。

　　不过，Peter Vanneste强调：“上述情况都是短期的，从中长期来看，我们对巧克力品类的吸引力和增长机会比以往任何时候都更有信心，这一增长将由新兴市场、巧克力应用产品的增加，以及对创新和特色产品的需求推动。”

　　在这场电话会上，还值得关注的一个观点是，Peter Feld预计短期内需求将疲软，2024/2025财年可可豆市场供应将略有富余。

　　公开资料显示，最新的收获季可能将开启可可豆供应短缺的第四年。Peter Feld上述观点的逻辑是什么？对此，也有分析师在电话会上提问。

　　Peter Feld回应称：“目前我们在终端市场看到的情况或是我们现在所观察到的一切，都是基于终端市场中非常小的交易，当终端市场出现对冲基金活动时就会出现价格大幅波动和飙升，目前ICE已经宣布了一系列举措来限制波动并恢复市场正常秩序⋯⋯在供需关系的解读中，我们发现可能过于强调了供应方面，但关于价格对需求的短期影响有些被低估。”Peter Vanneste补充说道。