曾经被誉为商贸物流巨头的华南城接管公司资产，进行系统性清算；清盘人会优先处置香港本地资产，内地资产需经内地法院认可后才能处置；清盘人可能会尝试保持业务持续，以最大化破产财产价值。

　　“这一结果对各方影响深远。作为继中国恒大之后资产规模最大的内房清盘案，华南城事件，可能使资本市场对困境房企的信心产生进一步深远影响，特别是那些正在进行债务重组的公司。”前述房地产行业分析师表示。

　　而债权人的清偿前景如何，也面临着诸多不确定性。业内人士指出，在609亿港元总负债面前，华南城12.24亿港元的市值，显得微不足道，而公司旗下资产，能否完全偿付公司全部债务，有待进一步厘清。

　　王玉臣告诉，按香港法律规定的优先顺序清偿，具体排序为“清盘费用→优先债权→有担保债权→普通债权→股东权益”；普通债权人因处于清偿序列末位，回收率通常较低。

　　分析师指出，深圳国资通过特区建发集团投入的近70亿资金，包括19亿港元股权收购以及50亿元西安资产收购，是否会面临重大损失风险，有待进一步观察。

　　有投行人士认为，该案例从一个侧面反映出，如果企业运营不善，即使引入国资背景的战略投资者，在市场出现持续下行过程中，也难以扭转乾坤。

　　“华南城违约后，特区建发已被多家企业等追加为被告，若继续输血，市场会质疑其隐性担保规模，从而拖累深圳国资整体融资成本。”中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜称。

　　据悉，2024年6月3日花旗国际就维好协议相关事宜向香港高等法院起诉特区建发，起诉理由华南城出现债务违约后，大股东特区建发未能履行维好协议项下的义务，因此花旗国际申索不少于14.07亿美元的赔偿。

　　柏文喜告诉，特区建发2022年签署维好协议时只打算“增信”，并未计入表内负债；如今花旗直接对其提起诉讼，索赔额已接近其全年净利润，后续还可能被其他债权人连环追索。

　　财报显示，华南城2024年度收入为40.83亿港元，同比增加16.4%；净亏损高达89.76亿港元，录得上市以来首次大额亏损。

　　截至2024年末，华南城八个城市的总土地储备面积合计3105.95万平方米，项目主要规划用途为交易中心、住宅、商业、仓储及其他配套设施。

　　华南城被清盘后，其位于深圳、西安、郑州等地的商贸物流中心运营前景，也被蒙上一层阴影。这些曾被称为“造城项目”的巨型开发体，如今在行业调整期过程中，成为企业沉重的负担。

　　从2020年标普上调信用评级到如今被清盘，短短五年间，一家上市企业从巅峰坠落，华南城在清盘后将如何发展，将持续予以追踪报道。