8月11日晚，江西煌上煌发布公告，拟以4.95亿元收购福建立兴食品51%股权。交易完成后，立兴食品将成为其控股子公司并纳入合并报表。这一动作迅速引发市场热议。

　　在主营业务增速放缓的背景下，煌上煌为何选择豪掷近5亿元跨界收购？这场争议背后，既折射出卤味行业的现实困境，也让外界重新审视：这家“卤味第一股”正在下注的未来。

　　作为中国卤味行业的开拓者，煌上煌自1993年创立以来，逐步形成了覆盖卤味、米制品及佐餐食品的多元业务体系。凭借率先上市的先发优势，公司曾一度站在行业巅峰。

　　然而，随着卤味行业进入存量竞争阶段，市场的增长空间逐渐收窄。近年来，煌上煌营收和利润增速明显放缓，单店效率下降，门店扩张动力不足。对于一家上市公司而言，仅依靠卤味赛道，已经难以支撑长期成长。

　　行业观察普遍认为，卤味的市场蛋糕并没有想象中那么庞大。当头部品牌纷纷跑马圈地、竞争不断加剧时，同质化问题难以回避。对于煌上煌而言，寻找第二增长曲线已不再是选择，而是必然。

　　此次被收购的立兴食品，成立于2006年，是国内冻干食品领域的龙头企业。公司目前拥有37条生产线平方米冻干炉设备，年产冻干产品近6000吨、植物萃取粉及浓缩液近1万吨，产能和市场份额均位居全国前列。

　　立兴的产品线十分多元，涵盖水果、蔬菜、咖啡、婴童食品、功能性植物粉等，既面向零售消费市场，也广泛应用于航天、军工、医疗、户外探险等场景，并出口至多个国家和地区。

　　与卤味相对单一的消费场景不同，冻干食品兼具多元化和功能化属性，既能满足年轻群体对“健康、便捷”的需求，也契合新兴生活方式的兴起。近年来，冻干草莓、冻干咖啡、即食汤品等产品，正在逐渐走入更多家庭和办公场景。

　　根据Mordor Intelligence预测，2024—2030年全球冻干食品市场的年复合增长率将达到8.35%，2030年整体规模有望突破52亿美元。对煌上煌而言，这意味着进入一个更广阔、更具成长性的赛道。

　　煌上煌愿意斥资近5亿元收购立兴食品，背后的底气来自两个方面。

　　其一是业绩承诺。 根据协议，立兴股东承诺2025—2027年累计实现净利润不低于2.64亿元，若未达标将进行补偿。今年上半年，立兴已实现营收2.51亿元、净利润4188万元，接近去年全年水平，展现出强劲的成长势头。

　　其二是协同潜力。 表面上看，卤味与冻干食品并不相关，但二者在消费趋势上高度契合，都属于“健康、便捷”类食品。借助立兴的技术优势，煌上煌未来有望开发出冻干鸭汤、卤味即食餐包等新品，拓展至更多消费场景。

　　与此同时，立兴在B端客户和国际市场的经验，将助力煌上煌突破原有的渠道边界；而煌上煌在全国的零售网络，也能为立兴的自有品牌提供更直接的触达路径。

　　因此，这笔钱买的不只是产能，更是一张进入新兴赛道的门票，也是一个通向更广阔市场的机会。

　　不可否认，市场对这桩交易存在不同声音。一方面，有观点担忧煌上煌在业绩承压之际豪掷巨资，短期可能加重资金压力；另一方面，也有人质疑整合风险和业绩承诺的兑现度。

　　但从战略层面看，这笔收购意义重大。它不仅让煌上煌切入一个高成长的新兴赛道，还为公司带来了更丰富的消费场景和业务组合。在消费升级的背景下，健康、便捷、功能化食品的市场需求正持续扩大。

　　这意味着，煌上煌的故事不再局限于传统卤味，而是延伸到了更广阔的食品版图。正如业内观察指出的那样，这并非单纯的资本收购，而是一场战略转身。短期或许存在不确定性，但从长期看，这是走向多元化、健康化和国际化的必经之路。

　　而煌上煌方面也明确表示，此次收购的初衷在于“打造差异化商品，摆脱行业同质化困境”，通过进入冻干赛道来开辟新的增长空间。

　　卤味起家，困境求变，跨界布局。煌上煌的这步棋，既带有背水一战的意味，也展现了主动升级的决心。

　　未来，这家“卤味第一股”能否凭借冻干赛道撕开新的增长口子，仍需时间检验。但可以肯定的是，在行业竞争加剧、消费需求持续变化的当下，敢于在低谷期下注未来的企业，才有可能在下一个周期中脱颖而出。