全球贵金属市场在2026年开年以来持续升温，今日更迎来历史性时刻。根据最新行情数据，现货黄金一举突破5,000美元/盎司的心理大关，而现货白银也首次站上107美元/盎司，日内涨幅扩大至3.6%，本月累计涨幅已超过35美元。

　　回顾这波涨势的时间轴，黄金在2025年10月8日首次突破4,000美元/盎司关口，而今日站上5,000美元，中间仅历时约100余日。换算下来，这段期间的涨幅高达25%，涨速之快在黄金数十年的交易历史中实属罕见。

　　相较之下，黄金从3,000美元涨至4,000美元花费了近一年时间，而此次千点突破的时间被大幅压缩，显示市场对贵金属的追捧已进入加速阶段。

　　机构观点分歧：多头信心足，空头示警

　　对于金价能否维持在5,000美元之上，华尔街机构看法不一。偏多阵营中，高盛预估2026年12月金价将达到5,400美元；花旗则在本月将三个月目标价上调至5,000美元;摩根大通更预测2026年第四季金价平均将达到每盎司5,055美元。

　　汇丰银行首席贵金属分析师James Steel指出，这一轮涨势的燃料不再仅是传统的货币宽松预期，而是混合了地缘政治风险与财政恶化的。

　　然而，也有分析师提醒风险。部分机构认为，若美联储意外转向鹰派，实际收益率大幅上升可能会削弱黄金涨势。此外，在连续创高后，市场获利了结的压力也不容忽视。

　　白银表现更为亮眼

　　相较于黄金，白银的涨势更加凌厉。数据显示，白银2025年全年涨幅高达150%，2026年初至今又累涨24%。今日突破107美元/盎司，不仅创下历史新高，也使金银比进一步收敛。

　　分析师指出，白银的强势除了受惠于避险需求外，更重要的是工业需求的结构性成长。光伏、电动车、AI数据中心等领域每年消耗超过2亿盎司白银，而全球供应已连续第四年出现赤字，供需失衡正在推升价格。

　　避险情绪主导市场

　　市场观察人士认为，2026年开年以来，全球投资人对避险资产的追逐明显升温。在地缘政治紧张、各国财政赤字扩大、去美元化趋势延续等多重因素叠加下，黄金与白银作为传统避险资产的角色正在被重新定义，但预期有避险的比特币，在本轮叙事可谓严重缺席，甚至在2025写下负报酬历史，也让投资客全盘倾向贵金属。

　　瑞银预期，2026年全球央行的净购买量将增至950吨，显示官方储备对黄金的配置需求仍在上升。然而，对于散户投资人而言，在历史高位追高仍需审慎评估风险。