比特币从高点急坠，市场弥漫着恐慌气息。社群上充斥着、的声音，但真正的市场动态，往往藏在冷冰冰的数据之中。

　　链上数据分析师Murphy近期发布了一篇深度分析，透过URPD数据，揭示了这波下跌中筹码结构的微妙变化。结论显示尽管价格急跌，但市场并非如表面般崩溃，反而有一股隐藏的力量正在悄悄承接，翻译整理如下：

　　URPD是一张，它显示了目前市面上流通的所有比特币，最后一次在链上产生交易时的价格

　　缓慢下移，但不是崩塌—从URPD看恐慌情绪下的筹码重构

　　2月4日BTC已从1月15日$97,000的高点跌至$73,000;速度快，幅度深，让原本以为会在8万有所抵抗的乐观情绪被瞬间浇灭。这要说不恐慌那是假话。因此，我们有必要来复盘在此期间，BTC的筹码结构发生了什么变化，其背后又隐藏着哪些重要信息？

　　为了方便理解，我将完整的URPD数据扒下来做成表格，以每1万美元区间为一档，可以清晰观察筹码移动的轨迹，从而判断当前市场情绪和行为。

　　这与比特币的发行机制有关：矿工持续挖出新的区块，每个区块奖励目前为3.125BTC。这14,188枚新币代表着即使在市场恐慌时，仍有矿工持续运作并将新币投入市场，这也是长期卖压的