美国1月ADP就业报告显示，私营部门就业增长显著放缓，远低于市场预期，反映出劳动市场冷却与企业招聘意愿下降的现实。

　　根据2026年2月4日发布的ADP报告显示，1月份美国私营部门新增就业仅22,000人，远低于市场预期的45,000至48,000人。前值12月经修正后为37,000人，相较之下本月增幅明显放慢。

　　产业表现分化，教育与医疗领军

　　产业细项方面，教育与医疗保健服务业成为主要支撑，本月大幅增加74,000个职位，若排除此项贡献，整体就业数据可能转为负成长。相对地，制造业连续多月呈现负成长，本月减少8,000人；专业与商业服务业大幅减聘57,000人；建筑业小幅增加9,000人，金融活动则增加14,000人。

　　这种分化显示，防御性产业如教育与医疗仍保持韧性，但景气敏感型产业如制造业及专业服务业招聘趋于保守，反映企业对未来经济前景缺乏信心。

　　薪资方面，1月份在职员工年薪增长率维持在4.5%，与前月相近，显示薪资涨幅温和稳定，尚未出现加速迹象。整体就业增长放缓可能意味通膨压力进一步缓解，但也增加经济软着陆的不确定性。

　　降息前景仍不明确

　　市场关注的降息议题方面，CMEFedWatch工具显示，今年6月之前联准会不会重启降息的机率仍高。然而，对6月会议是否降息，市场分歧明显：认为维持利率不变的机率约为44.7%，认为会降息25个基点的机率则为44.8%，几乎势均力敌。ADP疲弱就业数据或将增强部分投资人对提前降息的期待，但政策是否需要进一步宽松，仍有待更多证据确认。

　　比特币短线下跌

　　加密货币市场方面，ADP报告出炉后，比特币短线美元。以太坊走势类似，短线美元。